Begrip · Rente, rendement en aflossing
Aflossingsvrije looptijd
Ook genoemd: gedeeltelijk aflossingsvrij
Tijdens een aflossingsvrije looptijd wordt alleen rente betaald en blijft de hoofdsom ongewijzigd uitstaan. De volledige looptijd van vijf jaar bij een HBNL-obligatie is in feite aflossingsvrij, met aflossing van de hoofdsom pas aan het einde.
2 minuten lezen · laatst inhoudelijk gecontroleerd op 2026-08-04 · HBNL redactie
Een periode waarin uitsluitend rente wordt betaald en de hoofdsom niet of slechts gedeeltelijk wordt afgelost.
In gewone taal
Tijdens deze periode ontvangt u alleen rente. Uw inleg blijft volledig of grotendeels uitstaan totdat de aflossingsvrije periode eindigt.
Hoe werkt dit bij vastgoedfinanciering?
Bij een aflossingsvrije looptijd wordt de rente berekend over de volledige, ongewijzigde hoofdsom, omdat er in die periode niet wordt afgelost. Dit levert voor de geldnemer lagere periodieke lasten op dan bij lineaire of annuïtaire aflossing, maar betekent ook dat de schuld niet daalt.
Een aflossingsvrije periode kan de gehele looptijd van een financiering beslaan, zoals bij een bulletstructuur, of alleen een deel daarvan, waarna alsnog gedeeltelijke of volledige aflossing volgt.
Voorbeeld
Voorbeeld: bij een financiering met drie aflossingsvrije jaren en daarna gedeeltelijke aflossing, daalt de uitstaande hoofdsom pas vanaf het vierde jaar. Bij een volledig aflossingsvrije structuur, zoals bij een bulletobligatie, blijft de hoofdsom gedurende de gehele looptijd ongewijzigd tot de einddatum.
Waarom is dit relevant voor u als belegger?
Een aflossingsvrije periode houdt de rente-inkomsten voor u gelijk over de gehele looptijd, omdat rente steeds over de volledige, ongewijzigde hoofdsom wordt berekend.
Tegenover dit voordeel van gelijkblijvende rente-inkomsten staat dat de dekkingsverhouding tussen schuld en vastgoedwaarde niet vanzelf verbetert door aflossing; verbetering zou dan alleen kunnen komen uit waardeontwikkeling van het onderpand, wat niet zeker is.
Waar moet u op letten?
- De uitstaande schuld daalt niet tijdens de aflossingsvrije periode, waardoor de dekking niet via aflossing verbetert.
- Het herfinancieringsrisico aan het einde van de looptijd is groter naarmate de aflossingsvrije periode langer is.
- Ga na of na de aflossingsvrije periode alsnog aflossing volgt, en zo ja, in welke vorm.
Wat kan er misgaan?
De uitstaande schuld daalt niet tijdens een aflossingsvrije periode, waardoor de dekking niet verbetert en het herfinancieringsrisico aan het einde van de looptijd groter is.
Omdat de schuld tijdens de aflossingsvrije periode niet afneemt, blijft het volledige aflossingsrisico bestaan tot aan het einde van de looptijd; verbetert de vastgoedwaarde niet, dan verandert de dekkingsverhouding niet ten gunste van de belegger.
Lees verder
- AflossingDe terugbetaling van de hoofdsom van een lening of obligatie, in termijnen of in één keer aan het einde van de looptijd.
- BulletleningEen lening waarbij de hoofdsom grotendeels of volledig aan het einde van de looptijd wordt afgelost.
- HerfinancieringsrisicoHet risico dat aan het einde van de looptijd geen nieuwe financiering of verkoopopbrengst beschikbaar is, of alleen tegen aanzienlijk ongunstigere voorwaarden.
- LooptijdDe overeengekomen periode tussen aanvang en contractueel einde van een financiering of belegging.
Informatieve disclaimer
Deze uitleg is algemeen van aard. De precieze werking kan per financiering, juridische structuur en documentatie verschillen. Lees voor een concrete belegging altijd het memorandum, de voorwaarden en de overige projectdocumentatie.
Volgende stap
Wilt u zien hoe dit binnen HBNL is uitgewerkt? Vraag het memorandum aan en lees de voorwaarden, de juridische structuur, de zekerheden en de risico's voordat u een beleggingsbeslissing neemt.